Concentration des marchés actions (12/10/2026)
La diversification de son allocation d’actifs est primordiale. Souvent, il est recommandé d’investir dans un ETF Monde pour être diversifié.
Néanmoins ce jour, les 10 plus grandes capitalisations du S&P 500 (l’indice phare du marché américains, représentant les 500 plus grandes entreprises cotées) représentent environ 40% de l’indice. Quant aux marchés émergents, le secteur des semi-conducteurs est surreprésenté avec 3 entreprises comptent pour près de 30% du MSCI. (un indice « marchés émergents »).
De même les investisseurs en ETF (donc un investissement passif car le gérant réplique un indice) américains et marchés émergents sont en réalité investis à 50% dans les secteurs liés à l’ « intelligence artificielle », c’est-à-dire les « LLM » (Large Language Model), un modèle mathématique qui proposent des éléments les plus probables statistiquement parlant.
La dernière fois que les marchés étaient aussi concentrés nous étions en 2000, à la veille du krach de la bulle des « dot-com ». Une grosse partie du secteur « LLM » repose sur le succès hypothétique à venir » d’OpenAI et Anthropic. Et le 8 octobre dernier, OpenAI a annoncé à ses investisseurs que son « revenu annualisé » approchait 50 milliards de dollars fin septembre au lieu des 70 annoncés le mois précédent.
Il est important de noter que les entreprises de ce secteur prenne un mois de revenus et le multiplie par douze. Tout entrepreneur sait que le chiffre d’affaire (le revenu) est le cumul des affaires conclues tout au long de l’année et non pas le meilleur mois x12.
OpenAI a ainsi annoncé décaler son introduction en bourse en septembre dernier pour l’année prochaine…. a priori. Les dirigeants visent une valorisation de 1000 milliards de dollars environ…. pour 50 milliards de dollars de revenus (et non de résultat net).